太倉(cāng)0#柴油基本面逐步復(fù)蘇 價(jià)格中心有望震蕩上移（上海蘇州柴油公司萬(wàn)先生，手機(jī)微信：13776336047，業(yè)務(wù)扣：249353058）
近期柴油基本面好轉(zhuǎn)跡象偏強(qiáng)，油市呈現(xiàn)上行周期，一方面煉廠資源供應(yīng)緊張，另一方面柴油需求進(jìn)入階段性旺季節(jié)點(diǎn)，戶外工礦用油高峰預(yù)期下中間商入市補(bǔ)貨，供需兩端表現(xiàn)逐步向好，從而提振油價(jià)走強(qiáng)。進(jìn)入8月中旬高溫天氣將逐漸消退，戶外工礦、基建項(xiàng)目開(kāi)工強(qiáng)度加大以及一批重大項(xiàng)目計(jì)劃集中開(kāi)工建設(shè)，經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策下，相關(guān)投資活動(dòng)向好，物流倉(cāng)儲(chǔ)及郵政業(yè)保持在高點(diǎn)水平，同時(shí)8月1日起南方休漁期結(jié)束，柴油各分項(xiàng)需求景氣指標(biāo)均呈現(xiàn)向好態(tài)勢(shì)，此外近期煉廠資源供應(yīng)緊張以及煉油綜合成本上漲也推動(dòng)油價(jià)中心上移。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，2022年8月16日山東地柴油收盤均價(jià)在8162元/噸，相比上月低點(diǎn)漲幅逾600元/噸，基本面好轉(zhuǎn)支撐下柴油價(jià)格有望進(jìn)一步震蕩上漲，但是漲幅或?qū)⑹艿绞?span>下滑以及自身價(jià)格水平偏高一定限制。柴油進(jìn)入反彈時(shí)間節(jié)點(diǎn) 階段性走強(qiáng)預(yù)期偏濃從以往的歷史價(jià)格波動(dòng)規(guī)律分析，柴油價(jià)格反彈周期主要集中在3-4月份以及8-10月份兩個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)。通常柴油需求與高頻相關(guān)數(shù)據(jù)物流倉(cāng)儲(chǔ)指數(shù)、基建行業(yè)投資增速以及非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)中的建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)有關(guān)，但同時(shí)上述指數(shù)的變化往往受到氣候變化（降雨以及高溫天氣），國(guó)家政策以及不可抗力等因素影響。從此前的時(shí)間節(jié)點(diǎn)柴油價(jià)格波動(dòng)觀察看，3-4月氣溫開(kāi)始回暖，物流運(yùn)輸進(jìn)入相對(duì)活躍周期，工礦基建開(kāi)工率增加，但是考慮到冬季庫(kù)存消化緩慢，庫(kù)存有仍有消化周期并不是真正的旺季，進(jìn)入8月中下旬到10月份，柴油將進(jìn)入真正意義的用油旺季，貿(mào)易商以及終端庫(kù)存不高處主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存周期，潛在的需求處于一年中比較強(qiáng)勁的階段，多頭的上攻之勢(shì)伴隨著用油旺季開(kāi)始顯現(xiàn)。
???新數(shù)據(jù)顯示，2022年1-7月份基建投資同比增長(zhǎng)幅度在7.4%延續(xù)漲勢(shì)，相比上月累計(jì)同比增速上漲0.3個(gè)百分點(diǎn)。政策面 資金面持續(xù)發(fā)力的情況下基建鏈條各細(xì)分行業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，其中水利管理以及公共設(shè)施管理投資增速仍然較高，對(duì)柴油需求仍有底部支撐預(yù)期，且7月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，規(guī)模以上工業(yè)增加值以及社會(huì)消費(fèi)品零售總額增幅不及預(yù)期，后面“穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策或?qū)⒊掷m(xù)出臺(tái)，鎮(zhèn)府資金加速，終端用油需求偏強(qiáng)的邏輯繼續(xù)演繹。8月上旬山東地?zé)挷裼痛瑔纬山幻驮?暗示需求存好轉(zhuǎn)跡象截至8月15日據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入8月份山東地?zé)挷裼痛瑔纬山涣棵驮?，柴油船單下海成交量?0.3萬(wàn)噸，錄得近一年單月高記錄水平，同時(shí)與過(guò)去五個(gè)月累計(jì)船單成交總量相比基本持平，暗示近期柴油船單成交活躍度明顯改善，相比前幾月成交形成較大反差。
由于船單下海量明顯走高，暗示柴油需求前景邊際回暖預(yù)期增濃，一方面貿(mào)易商風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒回升，前期的一些觀望資金也沿著景氣輪動(dòng)路徑入場(chǎng)，另一方主營(yíng)單位對(duì)柴油補(bǔ)貨較為積極多看多后市，推動(dòng)柴油船單成交量創(chuàng)記錄新高。煉廠柴油資源供應(yīng)偏緊 供需錯(cuò)配導(dǎo)致油價(jià)上漲除需求端有所回暖外，供應(yīng)偏緊以及地?zé)挓捰途C合成本上漲、東北石化集采成本走高等驅(qū)動(dòng)因素，都對(duì)油價(jià)上行帶來(lái)支撐。盤錦煉廠方面進(jìn)入8月份船單成交量萎縮，多執(zhí)行前期船單合同新單成交受限，主要因開(kāi)工負(fù)荷下降以及組分原料供應(yīng)有限等影響。數(shù)據(jù)顯示8月中上旬盤錦煉廠柴油船單成交僅為6萬(wàn)噸，相比上月同期下滑71.43%。另外集采供應(yīng)量不足導(dǎo)致東北中石化資源偏緊，8月東北集采累計(jì)成交量在25.5萬(wàn)噸處于年內(nèi)中位水平，從而導(dǎo)致集采價(jià)格上漲，8月下旬集采指導(dǎo)據(jù)悉汽油上漲400元至8450元/噸，柴油上漲400元至7980元/噸。山東由于綜合成本上漲因素導(dǎo)致部分煉廠開(kāi)工負(fù)荷下降，供需錯(cuò)配導(dǎo)致供應(yīng)或?qū)⒍虝嚎s減。后市預(yù)測(cè)：利好：通過(guò)參考以往歷史季節(jié)性波動(dòng)特征以及近期船單成交表現(xiàn)、供需兩端偏緊格局等多重驅(qū)動(dòng)因素下，柴油短中線大的趨勢(shì)仍呈現(xiàn)多頭趨勢(shì)，隨著需求復(fù)蘇改善柴油價(jià)格仍有震蕩上漲空間，這是大的方向。利空：石油下滑壓力較大，且目前柴油批發(fā)價(jià)格漲至一定高位，建議后市關(guān)注逢高回踩以及突破阻力位的修正，近期油市上漲過(guò)猛不排除存在震蕩調(diào)整，批發(fā)價(jià)差收窄對(duì)油價(jià)上行存一定抑制。綜合研判：柴油基本面表現(xiàn)偏強(qiáng)，市場(chǎng)人氣偏高，震蕩調(diào)整是趨勢(shì)，大的方向看多維持波段上行邏輯。
