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當(dāng)前，ESG投資在中國備受矚目。整個資產(chǎn)管理鏈上游的養(yǎng)老金、、主權(quán)等，在進(jìn)行投資決策和戰(zhàn)略資產(chǎn)配置時，越來越多地納入了ESG考量。近期，MSCI ESG與氣候研究部亞太區(qū)主管王曉書在接受東莞絲印激光銀漿回收專訪時表示，和10年前ESG還是很新興的小眾投資品類相比，ESG投資已逐漸成為全球非常重要的主流化趨勢?！熬拖?0年前大家站在互聯(lián)網(wǎng)革命的起點一樣，現(xiàn)在我們站在了凈零革命的起點。一些新興的、性的綠色技術(shù)公司或出現(xiàn)在市場上，成為未來30年的市值龍頭和核心投資機(jī)遇。
有全球ESG評級的公司被投機(jī)遇多
ESG評級低不會被投資者剔除
目前，MSCI對中國近800家公司做過ESG評級，在實踐中，中國公司對ESG評級的態(tài)度是怎樣的？
這800家公司都是被納入到MSCI全球指數(shù)的，只要成為該指數(shù)中的成份股就會自動進(jìn)入我們評級覆蓋的范圍。一開始，有的上市公司不太理解這個評級的目的和意義，就評級溝通的意愿也不高。但在過去幾年發(fā)展中，我們不斷加強(qiáng)與上市公司的溝通，普及評級的重要性；投資人據(jù)MSCI ESG評級報告上反映的情況與上市公司進(jìn)行深入的溝通，這就使得上市公司意識到ESG評級和信息披露的重要性。
整體而言，中國公司的評級水平在過去三年中不斷上升，出現(xiàn)了更多AA級的公司，同時評級檔的CCC和B級公司的數(shù)量逐步減少，出現(xiàn)評級逐步向正態(tài)分布水平邁進(jìn)的趨勢。
對于中國公司而言，被納入全球指數(shù)，意味著更容易進(jìn)入全球投資者的投資視野、有更多地被投資機(jī)遇，但同時面臨投資者的全面審視。因為越來越多的投資人把ESG評級作為重要的選股參考。
整體看中國企業(yè)ESG獲高評級的公司不論是數(shù)量還是比例都比較低，尚未有企業(yè)在MSCI的ESG評級中獲得AAA級，獲得AA級的企業(yè)也不足10家。為什么會出現(xiàn)這樣的情況？比如，上市公司中市值的白酒公司貴州MSCI的ESG評級2021年三季度由B級降到了CCC級，是全球前20大市值公司中MSCI評級的企業(yè)。與之形成反差的是，在當(dāng)前市場上為數(shù)不多的ESG中，仍有不少將貴州作為重倉股之一。您怎么看待部分中國ESG主題重配低ESG評級企業(yè)的現(xiàn)象？
ESG評級背后的邏輯是希望幫助投資者識別行業(yè)者和落后者，所以基本上每個行業(yè)評級分布會是正態(tài)分布。AAA級公司數(shù)量是非常的，全球來看，每個行業(yè)ESG表現(xiàn)處于約前5%的企業(yè)才能獲得AAA評級，可以看到，越來越多的中國公司進(jìn)入AA級，也就意味著這些公司的ESG表現(xiàn)處于全球前15%的水平，我們視之為ESG者的水平。當(dāng)然，在包括中國在內(nèi)的新興市場上，確實在尾部CCC和B級的公司數(shù)量和比例會相對較多，這些公司在ESG披露以及實踐上還有更多提升空間。
整體而言，全球投資者對新興市場公司的ESG評級有相對較高的容忍度，很多投資人不會因為一家公司是CCC評級，就從投資策略里面直接剔除而不對其進(jìn)行投資。相反，投資者會采取更主動的溝通策略。若上市公司的ESG評級表現(xiàn)不太好，投資者會去跟上市公司溝通，溝通過程中若看到上市公司未來有提升ESG披露和實踐的意愿，依然會考慮將其納入投資。另外，我們還看到一個趨勢，雖然ESG是對ESG風(fēng)險的全面衡量，但有些投資者也會有針對性的策略，比如希望投資于氣候領(lǐng)域，或者想投資于一些單獨的ESG議題，那么他們可能會單獨關(guān)注ESG評級中的某些指標(biāo)，而不是看整體的評級級別。
