歐債危機(jī)再起化工全線疲軟走低
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mqsj168 發(fā)布時(shí)間：2011-11-21 15:27:30
歐洲債務(wù)危機(jī)愈演愈烈，先后有希臘、意大利等國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)下調(diào)，葡萄牙、愛(ài)爾蘭、法國(guó)也受到警告。美國(guó)的“占領(lǐng)華爾街”運(yùn)動(dòng)又將危機(jī)推上了又一輪高潮，歐洲、亞洲、美洲等國(guó)家紛紛響應(yīng)，世界上80多個(gè)國(guó)家240多個(gè)城市，上演著“占領(lǐng)”運(yùn)動(dòng)，表達(dá)著由經(jīng)濟(jì)問(wèn)題帶來(lái)的不滿。希臘的全國(guó)大罷工另歐洲的形式雪上加霜。
目前的歐債危機(jī)的影響程度絕不亞于3年前的美國(guó)次貸危機(jī)，如果繼續(xù)蔓延開(kāi)來(lái)，極有可能引發(fā)新一輪金融危機(jī)。2008年金融危機(jī)爆發(fā)的起因是次貸危機(jī)，而這次是已持續(xù)了一年半之久的歐債危機(jī)愈演愈烈，正在走向惡化。如處理不當(dāng)，全球經(jīng)濟(jì)“二次衰退”一觸即發(fā)。
在金融前景不明朗的前夜，世界經(jīng)濟(jì)也跟著走弱，各大行業(yè)都都放佛提前入冬一般。各類(lèi)原油期貨現(xiàn)貨價(jià)格在大幅回落后出現(xiàn)反彈。筆者認(rèn)為歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)、全球經(jīng)濟(jì)放緩等負(fù)面因素依然壓制石油價(jià)格大幅反彈,但由于美國(guó)原油庫(kù)存水平處于較低水平,加之近期歐佩克減產(chǎn)的可能性不大,基本面仍能對(duì)油價(jià)形成一定支撐。預(yù)計(jì)原油價(jià)格將繼續(xù)承壓,但下行空間有限。
原油的下行使得一些大宗商品交易價(jià)格出現(xiàn)了低迷跡象。原料價(jià)格下滑導(dǎo)致化工品成本下降，表面上看是件好事，但前提是化工售價(jià)不變。事實(shí)上，由于經(jīng)濟(jì)低迷，下游需求減小，化工品售價(jià)隨之下滑。9月初，化工市場(chǎng)的上游產(chǎn)品價(jià)格大多上漲，但基礎(chǔ)化學(xué)品、橡塑產(chǎn)品等石化中下游品種價(jià)格則漲跌參半，仍處于8月的微幅調(diào)整通道。當(dāng)時(shí)市場(chǎng)對(duì)于“金九”行情比較期待，希望9月中旬化工市場(chǎng)能夠有所好轉(zhuǎn)。但最終的情況是：化工市場(chǎng)跌多漲少，“金九”行情沒(méi)有出現(xiàn)。為應(yīng)對(duì)需求下滑的情況，不少企業(yè)采用限產(chǎn)、檢修等手段減少市場(chǎng)供應(yīng)量。
化工行業(yè)中不少子行業(yè)存在產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。當(dāng)價(jià)格上漲、需求旺盛時(shí)，市場(chǎng)往往忽略了產(chǎn)能過(guò)剩，相關(guān)公司也加碼投資。但在行業(yè)不景氣時(shí)，產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致開(kāi)工率偏低和虧損的情況突出。
目前市場(chǎng)的觀望期后無(wú)比濃重，成交量也大幅度萎縮。雖然2011年前三季度化工品的統(tǒng)計(jì)運(yùn)行景氣指數(shù)有小幅上升，1-7月華東化工產(chǎn)品銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)33.97%，華麗麗的數(shù)據(jù)看上去非常完美，但是歐債的風(fēng)波已經(jīng)影響到了全球。10月全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景黯淡，化工品跌勢(shì)慘淡的情況下，歐洲債務(wù)危機(jī)前景不明，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，在利空消息頻現(xiàn)的情況下，市場(chǎng)悲觀情緒再次重燃，國(guó)慶長(zhǎng)假之后國(guó)內(nèi)多數(shù)產(chǎn)品延續(xù)了震蕩向下趨勢(shì)，烯烴、芳烴、增塑劑及塑料產(chǎn)品繼續(xù)受壓制，市場(chǎng)交投清淡。在全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境疲弱、國(guó)內(nèi)通脹壓力較大的雙重壓力下，大宗化工品近期或繼續(xù)走弱尋底。
此外，節(jié)后國(guó)內(nèi)苯酚、丙酮、環(huán)己酮市場(chǎng)也跌勢(shì)不止，石化廠家頻頻下調(diào)出廠報(bào)價(jià)，預(yù)期后市難有改觀，維持弱勢(shì)下行。其中，丙酮市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)可售現(xiàn)貨量逐漸增加；環(huán)己酮市場(chǎng)延續(xù)低迷，部分廠家實(shí)際出貨價(jià)格明穩(wěn)暗降，而下游己內(nèi)酰胺和己二酸市場(chǎng)需求亦難有利好消息傳出。十月第二周?chē)?guó)內(nèi)化工市場(chǎng)呈現(xiàn)跌多漲少的局面?；ば袠I(yè)受大環(huán)境影響，銀十已基本無(wú)望，2011年最后兩月也不能有太樂(lè)觀的表現(xiàn)。國(guó)內(nèi)化工市場(chǎng)表現(xiàn)出幾大特點(diǎn)：化工產(chǎn)品整體進(jìn)入下滑通道，且下滑幅度較前期大大增加；“原料爺”時(shí)代徹底終結(jié)，國(guó)慶節(jié)假期后，國(guó)內(nèi)化工市場(chǎng)一改上半年由成本推動(dòng)整條產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上行的態(tài)勢(shì)，原料方已失去了話語(yǔ)權(quán)；“需求”成為當(dāng)前主導(dǎo)市場(chǎng)走向的最重要因素，在當(dāng)前石化市場(chǎng)普遍不景氣的大環(huán)境下，處于產(chǎn)業(yè)鏈末端的環(huán)節(jié)采購(gòu)更加謹(jǐn)慎，市場(chǎng)走勢(shì)完全把控于手中。
近期國(guó)際原油價(jià)格在跌至84美元左右小幅震蕩，對(duì)石化市場(chǎng)釋放出企穩(wěn)信號(hào)，但受制于國(guó)內(nèi)總體需求下滑，及通脹加劇，石化企業(yè)普遍采取壓縮庫(kù)存、保障現(xiàn)金流的做法，短期內(nèi)石化市場(chǎng)仍將整體處于下行通道，”銀十”的成色將大打折扣，四季度行情反彈將主要取決于原油走向及國(guó)家政策調(diào)整。但是由于國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不穩(wěn)定，各個(gè)大城市的“占領(lǐng)”活動(dòng)已經(jīng)如火如荼，國(guó)內(nèi)形勢(shì)受制于整體通貨膨脹與溫州信貸問(wèn)題。目前政策在年底不會(huì)有太大的調(diào)整，主要仍以穩(wěn)定CPI，調(diào)整信貸為主。綜上，化工4季度的行情走勢(shì)會(huì)在溫和的調(diào)整態(tài)勢(shì)下走過(guò)，不排除仍有下跌可能。
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